股市是否还要继续下跌？这要从2007年5月底，政府调高印花税说起。

    中国目前的经济大家有目共睹，GDP飞速增加、贸易顺差逐年扩大、失业率不断下降、生活水平不断提高，这是任何国家目前不可比拟的。所谓物极必反，过快、过热的经济发展，物价的不断提高直接影响通货膨胀的发生，而中国为了抑制通货膨胀，减少与其通货膨胀所带来的损失，就必须要抑制目前经济发展的速度。

    增加印花税、调高银行存款准备金率、增加利息等一系列宏观经济政策接踵而来，这样做的目的就是抑制中国经济过快、过热的发展。都说股市是经济的晴雨表，中国抑制经济的过快、过热的发展，必然会对股市造成影响。那么为什么从调整印花开始的4000点没有形成真正意义上的下跌，而是等到了6000点才迎来了如此罕见的暴跌呢？

    宏观经济的调控有一定的时滞性。政府调控经济无非采用两种手段：货币政策和财政政策，无论那种政策都会有一定的时滞性。首先国家需要认识目前的经济发展状况，而经济是不断发展的，不会停止。当国家认识到目前的问题所在，实际上已经有一段时间了；其次，制定政策。货币政策的时滞性相对财政政策要短一些，因为财政政策的实施还需要上报国务院切要得到批准，因此时滞性相对较长；第三，就是政策实施后的效果有一定的时滞性，不可能今天政策发布，明天效果就出来了！因此，由于存在上述时滞性，使股市在4000点的时候没有形成下跌，而是到了6000点，政策的效应才逐步的体现出来。

    那么我们看，大盘从6000跌到了3000点，大部分投资者的帐户已经惨不忍睹，散户的损失更是不计其数，市场上骂声一片，真的是国家无作为么？恰恰相反，国家的政策保护了广大的投资者，为什么？可以试想一下，国家可以任由经济飞速发展，置之不理，大可不必不断上调存款准备金和利息，可以任由大盘上8000、攻10000，可是这样的后果是什么？物价的飞速上涨、通货膨胀的爆发、经济体系的崩溃！届时失业人数不断增加，股市必定更是惨不忍睹，人民币也会一钱不值！相比之下，现在的经济、现在的股市，可以说国家有效的加以控制与调控，避免了经济危机的爆发，从而保护了我们广大的投资者。

    那么股市还会继续下跌么？宏观经济政策又是如何影响股市的？

    存款准备金制度。它是一种及其重要的货币管理和风险控制制度，在这种制度下，存款性金融机构如：银行、信用机构，以及储蓄贷款协会等，储备部分存款以履行其金融义务。为了让广大的投资者明白，我说得粗糙一些，比如原来1个人存100块钱，银行要上缴20块钱给央行作为存款储备，这样100块钱的存款实际上只能取80块钱；而现在存100块钱要上缴40块钱给央行作为存款储备，而实际只能取走60块钱了。那么这是如何影响中国经济发展的呢？不难想象，取款限额减少了、可贷资金减少了，企业拿什么来壮大？国家拿什么来发展?这样做直接影响了中国经济的快速发展，从而使贸易顺差逐步缩小，在必要的时候甚至可以出现贸易逆差来缓解经济的不健康发展。中国经济的发展步伐得到了有效的控制，股市也就自然而然的出现回落走势。

    我们再看去年5.30开始提高印花税，我们可以试揣摩一下政府的意图。不难想象，在4100点左右的时候政府认为有必要控制中国经济继续这样不健康的飞快发展，有必要控制中国股市的非理性上涨。因此可以理解为4100的点位，在政府的眼力，偏高！而后今年4.24政府恢复以往印花税水平，那么可以理解为4.24也就是指数在3100的位置就是政府眼中合理的价位么?或许不是！因为上面我们提到政策有一定的时滞性！要再经历一段时间的调整才可达到真正意义上的“政策底”。再者，目前存款准备金仍在上调，意味着从紧的货币政策还要得到进一步的落实，也暗示了股市将会继续调整！即使上涨，也不可能出现先前那样单边上涨行情，也就是说广大投资者想要解套，恐怕要1-2年甚至更长的时间。

    那么指数究竟会下跌至哪里？从技术上看3000点目前能否形成“双底”有待进一步观察，如果“双底”形成了，指数也不会一下就反弹至6000让所有人都解套，就像前面所说，要想让广大投资者解套，恐怕需要1-2年甚至更长的时间。反之，“双底”无法形成，继续创出新低。这样指数究竟会跌到哪里呢？这完全要看市场上主力、机构、基金他们的意愿了，为什么？可以说现在的股市，相信已经有很少的散户投资者再交易了，多半都是被套的，买也不是，卖也不是。可以说现在在交易的，绝大多数都是市场上掌控大量资金的主力、机构和基金了，他们在做空，指数在不断的震荡下跌。惟有等到他们认为跌到底的时候，指数才会震荡回升，而且是相对一致的人为跌到底才可以。

    那么广大的投资者，我们眼下因该如何应对呢？我们看，中国的经济并没有衰退，只是为了更好的发展而短暂的进行调控，是一个经济紧缩的的阶段，是一个上涨的中继！再者，3000点的点位，再跌50%至1500，又有何妨？目前已经有很多股票回落10元区间，再跌能跌到哪去?我们已经有多半年在亏损而且是大亏了，再来一下也不会击垮我们。只要中国经济向好，社会不断进步，指数上1万只是时间问题。而如果我们被眼前的“灾难”蒙蔽了双眼，那么我们就失败了！中国目前只是发展的初期阶段，有更大的发展空间在等待中国，我们相信中国的经济会不断地向前发展！那么，持有手中股份，任其震荡，胜利自然会到来！